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北京時間23日淩晨，美股周壹午盤繼續上揚。道指與標普500指數創盤中歷史新高，延續了上周的漲勢。投資者繼續關註美聯儲的降息前景。本周市場重點關註GDP與PCE個人消費支出數據。

道指漲147.80點，漲幅為0.39%，報38011.60點；納指漲77.94點，漲幅為0.51%，報15388.91點；標普500指數漲16.88點，漲幅為0.35%，報4856.69點。

周壹午間，標普500指數最高上漲至4868.41點，道指最高上漲至38109.20點，均創盤中歷史新高。道指史上首次突破38000點，距離首次突破37000點（2023年12月13日）僅過月余。

科技股漲幅領先，市場對美聯儲降息預期和人工智能繁榮持樂觀態度。

上周五美股收高，標普500指數打破了2022年1月以來的盤中和收盤紀錄，收於4839.81點，道指同樣創歷史新高。周五的美股大漲表明，美股正式進入始於2022年10月的牛市，而不僅僅是熊市中的反彈。標準普爾500指數自低點以來上漲了34%以上。

2024年迄今為止，美股三大股指均錄得漲幅，科技股漲幅領先。

美國股市上周創紀錄的收盤，使其估值重返去年7月的高點。但花旗的策略師表示，仔細觀察就會發現美股並不像看上去那麽貴。

以Scrott Chronert為首的花旗策略師稱，儘管上周五標普500指數創下歷史新高，推動該基準指數的遠期市盈率回升至20以上，但這是由所謂的美股科技七巨頭引發的偏差，“估值是我們看好標普500指數前景的常見阻力，在我們看來，指數市盈率可能具有誤導性。”

花旗稱，蘋果、微軟、英偉達、Alphabet、亞馬遜、Meta Platforms和特斯拉的上漲推動了股市復蘇，主要是基於對人工智能的樂觀情緒和這些公司削減成本的舉措。標普500等權重指數在剔除這些公司的過度影響後得出的遠期市盈率約為16，比該基準的標準估值低17%。

美股未來的表現似乎將取決於美國經濟能否實現軟著陸——即在不陷入衰退的情況下使經濟降溫。

投資者預期美聯儲將從3月開始降息，由此開始采取壹係列下調基準利率措施，但現在他們不太確定美聯儲是不是會從3月份開始降息。

根據芝商所FedWatch工具的數據，投資者現在預計美聯儲3月份降息的可能性約為47%，而壹周預計的可能性為81%。

本周投資者將密切關註公布的壹係列經濟報告，包括周四的國內生產總值數據和周五的個人消費支出價格。這兩份報告都可以幫助投資者深入了解央行政策制定者如何看待未來的貨幣政策。

全美商業經濟協會（NABE）的調查顯示，越來越多的經濟學傢認為，未來壹年美國經濟應能避免衰退，但也有人根據歷史經驗，認為現在的利率水平必然導致衰退。

NABE周壹公布的最新調查顯示，約91%的受訪者認為美國在未來12個月陷入衰退的可能性為50%或更低。這壹比例高於10月份調查時的79%，也與壹年前的看法大相徑庭，當時多數經濟學傢預計，隨著美聯儲提高利率以對抗高通脹，美國經濟將陷入衰退。

調查顯示的樂觀情緒明顯上升，與多數最新經濟數據壹致，包括上周升至兩年半高位的消費者信心指數。此外，通貨膨脹率的下降速度快於預期，勞動力市場正在降溫，但沒有崩潰。

自去年7月以來，美聯儲政策制定者壹直將政策利率維持在5.25%-5.5%的區間。他們已經暗示，衹要通脹繼續下降，他們今年就有可能降息。

NABE調查的分析師預計，今年企業銷售和利潤率將上升，並稱供應鏈問題和勞動力短缺正在緩解，這對通脹前景可能是利好消息。

海外央行消息麵，本周歐央行、日本央行與加拿大央行均將公布利率決議。

歐洲央行將於本周四將召開今年首次利率會議，但是從壹些歐洲央行的政策制定者近期發表的講話來看，歐洲央行似乎尚未準備好宣布在抗擊通脹戰役中取得勝利，因此交易員對歐洲央行迅速降息的押註在近期反復動搖。

但交易員們仍然預計歐洲央行將跟隨美聯儲釋放降息這壹重磅信號，並且押註降息周期有望從4月份開啟。整體來看，分析師以及利率期貨交易員們普遍預計歐洲央行將在4月份首次降息，並且正在定價高達135個基點的降息幅度。

焦點個股

特斯拉將於周四公布其2023年第四季度財報，屆時投資者將密切關註其盈利能力和交付情況。數日前，特斯拉剛剛宣布了大幅降價，以及柏林工廠暫停生產。而本月初公布的數據顯示，特斯拉四季度交付量不及比亞迪，丟掉了全球純電車銷冠。

分析師認為，特斯拉持續降價來刺激市場需求，以及提高Cybertruck皮卡車產量所導致的成本上升，都使該公司麵臨著越來越多的壓力。

美銀證券發表報告，料微軟第二財季收入預測按年升17%至609億美元，受惠Azure及M365等持續呈強勁增長，即使抵銷了第四季個人計算機出貨疲軟，同時料外匯為第二季增長呈2%推動增長空間。

該行表示，聊天機械人工具M365 Copilot平均售價加速，推動其辦公室軟件的20%增長，料今年M365 Copilot的商業辦公室收入達3.89億美元，惟溫和滲透率轉化為具有意義的平均售價增長。

將微軟目標價由430美元上調至450美元，維持評級為“買入”，料今年增長加快。

Northland將AMD股票評級下調至與大盤壹致。

美國聯邦航空管理局（FAA）周日建議對波音737-900ER機型進行檢查，以確保艙門正確安裝。FAA稱，檢查的重點是客機中部的門塞，737-900ER機型與此前發生艙門飛出事故的737 MAX 9機型采用了相同的門塞設計。737-900ER機型目前被全球多傢航空公司使用。

據媒體報道稱，美國證券監管當局正在調查華爾街知名金融機構B． Riley Financial （RILY.US）與壹名涉嫌證券欺詐罪名的重點監視客戶達成的新協議，以及利用該客戶的資產幫助該投行從日本金融巨頭野村控股獲得貸款。然而，B． Riley在壹份聲明中強調，該機構並不清楚美國證券交易委員會（SEC）對任何事項進行了調查，如果發生這種情況，該機構將予以配合。

本報記者 李 婷

就在年報即將披露之際，*ST廈華突然被其審計所提前拉響“退市風險”警報。

4月25日，*ST廈華發布監管工作函公告稱，上交所上市公司管理二部當日在與公司審計所尤尼泰振青溝通中了解到，該審計所已發函公司，擬將公司凍牛肉的營業收入列為“與主營業務無關的業務收入”。

而“扣除凍牛肉業務收入，公司2021年年報將觸及財務類退市情形，公司股票將終止上市。”

*ST廈華證券部工作人員對《證券日報》記者表示，對於審計所溝通函所述“有點突然”。4月26日，*ST廈華公司再度發布收到上交所監管工作函公告，同時在附件中表示公司已回復尤尼泰振青工作溝通函，並表示後續將做好與會計師的溝通，同時，公司第五次發布退市風險提示。

審計所拉響“退市風險”

於*ST廈華而言，2021年財務數據對公司股票終止上市具有重大影響。

公司自剝離彩電業務以來，從2017年至今，*ST廈華壹直處於“*ST”及“ST”狀態“切換中”。在2020年因營業收入低於1億元且扣非凈利潤為負數情況，公司由“ST”進而被“*ST”。

今年1月30日，*ST廈華業績預告被認為公司對外給出相對積極的信號，雖然公司預計扣非前後的凈利潤依然處於虧損狀態，但公司“預計2021年年度扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入後的營業收入為1.38億元至2億元。”

交易所在業績預告的同日隨即下發問詢函，問題直指公司營業收入大幅新增進口牛肉等業務真實性、公司營業收入扣除等核心。

不過*ST廈華未能在第壹時間進行回復，直至延遲至3月1日。在此期間，*ST廈華壹度更換了年報審計師會計師事務所，公開信息顯示，尤尼泰振青於2月10日“臨時”接替已經服務公司三年的會計師大信，變更為公司2021年度審計師。

業內人士對《證券日報》記者表示，對上市公司而言，會計師的變更都是極為審慎的，在這個時間點變更會計師較為“敏感”。

*ST廈華在3月2日、3月30日兩次回復交易所問詢函中，依然聲稱，2018年至今，公司所從事的主要業務是農產品及食品供應鏈管理等業務，農產品—肉類是公司業務收入的主要來源。

並堅稱，農產品—肉類—進口凍牛肉/豬肉業務2021年度未經審計營業收入約1.46億元，是可持續性的，該項業務不屬於“未形成或難以形成穩定業務模式的業務所產生的收入”。

但在尤尼泰振青給出的審計意見中均表示，由於未能完成全部審計工作，審計意見尚未形成，無法發布最終意見。

直至4月24日，在監管下發的督促風險提示工作函中，尤尼泰振青“繞過”公司，給出了最終審計意見，認為結合取得的審計證據，同時根據上交所退市指標營業收入扣除的相關規定，經該所管理委員會討論，擬將公司凍牛肉的營業收入列為“與主營業務無關的業務收入”。

監管工作函督促公司提示退市風險

上述監管工作函強調“若因扣除凍牛肉業務收入，公司2021年度營業收入扣除後金額小於1億元且扣非後凈利潤為負。公司股票將於定期報告披露後的次壹交易日起停牌，上交所將在15個交易日內作出終止公司股票上市的決定。”

壹名資深會計師對《證券日報》記者表示，在會計準則上此前對於“主營業務收入”並沒規定的很細，衹有“收入”的概唸，通常會計師判斷的依據是在企業為完成經營目標而從事的日常活動中的主要活動產生的收入，壹般占企業收入的比重較大。

在尤尼泰振青給*ST廈華審計溝通函中特別提到，扣除係依據《上海證券交易所上市公司自律監管指南第2號業務辦理第七號—財務類退市指標：營業收入扣除》（以下稱《營收扣除指南》）的有關規定。

據悉，《營收扣除指南》於2021年11月19日發布並開始執行，明確財務類退市指標中營業收入具體扣除事項，提昇財務類退市指標可執行性。目的是對不具備持續經營能力的空殼公司再次進行摸排，提煉出此類公司利用做大營業收入保殼的常見手段，有的放矢地制定出相關扣除標準。精準打擊空殼公司，力求實現“應退盡退”。

業內人士認為，該規定同時強調了對審計機構的核查要求和責任，明確了旨在要求審計機構扛起“看門人”責任。

在監管工作函中，上交所特別提醒*ST廈華，應根據尤尼泰振青的來函內容和公司實際情況，充分提示公司股票存在的退市風險，要求公司及董監高管理層，按照規定及時、準確、完整地披露與退市有關的信息，保護投資者特別是中小投資者合法權益。

值得壹提的是，2018年至2020年，公司被審計所大信連續三年出具“非標準意見審計報告” ，認為公司可持續經營存在重大不確定性。

專家表示，在審計機構與上市公司管理層博弈的過程中，上市公司年報被出具“非標”意見，往往傳遞出上市公司財務、公司治理等方麵存在問題。近年來監管不斷加強，年報非標會麵臨嚴格問詢，甚至是監管部門的調查。因此，投資者對於這類公司應該更加謹慎。