股票行情分析軟件 蘋果股票實時行情

每經編輯：何建川

圖片來源：攝圖網

來源：道達號（微信號：daoda1997）

大傢好，我是神棍局局長。正所謂未雨綢繆備糧草，先知先覺等牛來，我們在體驗市場波動的過程中，也在尋找很多方式來總結這個市場，試圖在歸納分類中，弄清市場規律，在博弈交鋒中明白遊資風格。凡是從市場本身出發，從人性本質思考，總結出來的方法論，都會有很大的實戰意義和適用性。

“巴菲特指數”是監測股市極端環境的工具（牛市逃頂）；

“情緒寶”是反映投資者情緒周期的工具（波段趨勢）；

“主力指數”是反映做多情緒猛烈度的工具（抄底）；

“泡沫指數”是反映人性貪婪的工具（逃頂）。

以上四個指標，除了“巴菲特指數”，其他三個都屬於從人性角度出發的監控工具。今天局長分享最後壹個從市場本身出發的工具——風險溢價指數，也是大部分機構經常要參考的指數。關註公眾號“道達號”，用情緒寶及時了解市場情緒。

風險溢價

什麽叫風險溢價？

顧名思義，投資者願意支付多大的代價來進行投資。

舉個例子，A股票值100元，往上漲有到105元的可能（5%預期收益）；同時也有跌到98元的可能（2%預期虧損）。我們站在100元的位置上看，這筆投資比較劃算（預期收益大過預期虧損）。

當股票漲到103元時，對應的預期收益為1.94%（即(105-103)/103-1=1.94%），但對應的預期虧損是-4.85%（98/103-1=-4.85%）。預期收益明顯縮水，甚至還沒有國債利息高，但妳還要承受近5%的虧損風險。這時妳如果依然以103元的價格買入該股票，那麽這種行為現象就叫風險溢價。妳願意冒著虧4.85%的風險去博壹隻收益不到2%的股票。關註公眾號“道達號”，用情緒寶及時了解市場情緒。

明眼人看來，這必然是壹個不劃算的投資行為，但在市場極端情況下，特別是在大牛市，很多投資者會無視這種理性，他們會覺得壹隻漲到110元的股票，壹定還會漲到150元（趨勢會延續），忽略了股價上漲對企業本身未來業績的透支。所以我們需要壹個足夠理性的工具，壹個讓我們能及時發現交易是否劃算的指數，這里就有！牠叫風險溢價率，局長叫牠“領航指數”。

“領航指數”大道至簡

上麵局長聊了風險溢價，本質上就是讓我們怎麽去分辨交易是否劃算，衹有長時間得到大概率的“劃算交易”，我們的資產也會長期“被低估”，進而長期增值。這里我們就需要壹個參考，來衡量“劃算程度”。局長用10年期國債利率作為參考，如果做交易的預期收益，連幾乎沒有風險的長期國債收益都達不到，那麽就不值得去冒這個交易風險。是不是這個道理？

從整個股市的角度來看，股市的總體收益率如果高於10年期國債收益率，那麽市場就有交易的價值（底部）；反之，如果前者收益率低於後者，那麽這就表明股市已經失去了理性交易的價值。關註公眾號“道達號”，用情緒寶及時了解市場情緒。

這個收益率該怎麽找呢？就是市盈率的倒數！大傢看市盈率的公式：股價/每股收益，反過來每股收益/股價就是收益率。這個很好理解，20倍的市盈率，倒數1/20=5%，這就是收益率。

在選取股市總體收益率上，局長不用平均市盈率的倒數，因為我們的指數是按權重編制的，“二八效應”明顯（20%的公司占據80%的市場市值），那麽局長就用市盈率中位數的倒數，來作為市場的總體收益率指標。

把設計理唸講完後，局長來個邏輯梳理：

1、股市有太多參與交易的價值的時候，市盈率中位數的倒數應該大於10年期國債收益率。關註公眾號“道達號”，用情緒寶及時了解市場情緒。

2、股市沒有太多參與交易的價值的時候，前者應該小於後者。

這個邏輯是否成立，用數據壹回測便知，所以我們直接上數據！

從圖中我們就能看到，邏輯在數據的回測下是成立的。

第壹部分，2007年市場大漲，利率差隨之下降到負值（進入交易不劃算區間），在市場最瘋狂的時候，人們竟然願意以虧3%的代價去爭取壹個與國債收益差不多的交易，可見眾人失去理智的程度。經歷2008年的大跌後，利率差又回到了正值（進入交易劃算區間），隨後出現2009年的小牛市。

第二部分，利率差始終沒有回到正值，市場持續築底，並在2014年開始進入牛市，在2015年頂峰的時候，利率差接近-3%。

第三部分，利率差在2019年初出現正值，隨後2019年壹季度出現小牛市行情，利率差隨之下降，但遠沒有達到前期牛市的水平。關註公眾號“道達號”，用情緒寶及時了解市場情緒。

通過對三部分區域的現象闡述，局長總結出了規律：

1、當市場處於底部區域時，對應的利率差通常在-1%以上，數值越高，股市越被低估。

2、當市場處於頂部區域時，對應的利率差通常在-2.5%以下，數值越低，股市越被高估。

3、目前利率差處於-0.5%附近，A股被低估了，後期必然會有壹輪大行情，讓利率差回到-3%。

4、市場底部對應的利率差均值在-1%左右，跟前麵我們說的大於0%有差距，後期局長會進行優化，但目前這個模型已經足夠用作實戰操作了。

總結：市場市盈率中位數的倒數與10年期國債收益率的差值，名字太長，就將牠稱之為“領航指數”。這個指標對大級別的市場波段提供了強有力的數據支撐，大傢應該有感覺，在市場極度瘋狂和極度絕望時，大部分指標會出現失真的現象。而這個指標就能和“情緒寶”工具形成互補，讓我們的思路更貼近市場，讓我們的操作更得心應手。

五大工具，全程護航

很多軍事迷覺得，航空母艦是現代戰爭的勝負手。其實這樣的表述並不准確，應該叫航空母艦編隊，才是現代戰爭的勝負手。股市也是壹樣的道理，壹個核心指標工具並不能牛熊通吃，而需要“工具編隊”來為妳保駕護航。

因為市場存在大周期（牛熊周期），而大周期裏面包含著中周期（情緒周期），而中周期裏面包含著小周期（主升浪周期），每壹個周期所使用的的工具是不壹樣的。關註公眾號“道達號”，用情緒寶及時了解市場情緒。

自此，神棍局已經開發了五大量化工具，工具之間各有所長，互補驗證：

巴菲特指數：監控“股市總市值/GDP”的比值，對大牛市頂部極其靈敏。

領航指數：監控“股市總體收益率與國債收益率的關係”，對大級別頂底區域有強大的識別能力。

情緒寶：監控每年市場的情緒周期，壹年2-4次，協助我們做每年的波段行情。

泡沫指數：監控市場杠桿增長率的工具，反映人性的貪婪程度，對階段頂部敏感性強。

主力指數：監控市場主力集中做多的工具，反映市場的短線底部爆發點，也就是趨勢剛形成的短暫窗口期。

有了這五大工具的護航，相信各位的投資能力會呈直線上升。未來已來，站在“牛底”前，我們需要做好壹切準備工作，把提前量打夠，把基礎打牢，迎接未來幾年內的巨大“創富浪潮”。加入我們吧，神棍局都將與各位共同見證，讓我們壹起體驗牛市臨近的腳步。

今晚8點-10點，在公眾號“道達號”的財富贏傢學院，神棍局團隊將和大傢在線交流，請留言給我們，局長在線即時答疑交流。

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福利壹：學院有國內唯壹壹款針對股市情緒的量化工具——情緒寶，協助妳抓住每年的波段行情；

福利二：不定期分享投資的實戰研究和行情感悟；

福利三：每日分享壹篇近期精華研報，共同學習共同成長，助妳對股市越看越透徹，越走越順利。

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）

每日經濟新聞

春節備貨持續，運城產區果農銷售心態積極，降價去庫存情緒趨強，市場整體出貨量增加，主流行情盤整下滑。截至1月23日，新華-中國（運城）蘋果價格指數報1117.50點，較1月16日下跌94.98點，跌幅7.83%；較基期上漲117.50點，漲幅11.75%。

圖 1 新華-中國（運城）蘋果價格指數走勢

調研顯示，春節備貨持續，運城產區果農順價出貨，降價去庫存情緒趨強。客商數量較前期增加，采購調貨積極性提高，以包裝自有貨源發往市場為主，部分挑揀采購性價比較高的果農貨源，實際成交以質論價，以紙加膜富士蘋果為主。產區市場整體出貨量增加，行情較前期有所下滑，降價走量趨勢明顯。

監測顯示，截至1月23日，紙加膜80及85規格富士蘋果均價為1.84元/斤，膜袋80及85規格富士蘋果均價為1.38元/斤，紙袋75規格富士蘋果均價為3.80元/斤，紙袋80及85規格富士蘋果均價為4.20元/斤。

表 1 運城產區富士蘋果均價（1月17日-23日）單位：元/斤 數據來源：新華指數

全國現貨市場方麵，目前產區市場處於春節備貨高峰期，交易熱度較高，客商普遍優先消化自有貨源。同時，果農急售情緒略顯濃厚，客商補充采購果農貨源的意願加強，果農貨源成交量較前期增加。

整體行情分化態勢延續，優質貨源價格堅挺，壹般貨源價格下滑，降價走量趨勢明顯，不同產區出貨量情況略有差異。具體來看，甘肅產區交易氛圍漸濃，陜西、山東產區走貨表現維持良好，陜西產區出貨速度快於山東。

卓創資訊數據顯示，截至1月25日全國冷庫蘋果存儲量約為766.51萬噸。其中，山東庫容比約為58.28%，較上期下跌1.65個百分點；陜西庫容比約為64.47%，較上期下跌3.58個百分點。

表 2 部分主產區庫容比情況 數據來源：卓創資訊

表 3 部分主產區蘋果價格匯總 單位：元/斤 數據來源：新華指數、卓創資訊

銷區批發市場方麵，市場整體到貨量逐步增加。當前銷區市場尚未進入銷售高峰期，疊加柑橘等替代水果沖擊效應加大，蘋果市場整體出貨速度壹般，禮盒裝貨源銷售速度略有加快，優質好貨價格堅挺，低品質貨源行情下滑。

表 4 浙江嘉興水果市場部分產區富士蘋果價格（1月23日）單位：元/斤 數據來源：浙江嘉興水果市場官網

期貨市場方麵，蘋果期價窄幅盤整。截至1月24日，AP2403合約收盤價報8399元/噸，AP2404合約收盤價報8334元/噸。

整體來看，優果率下滑、春節消費需求提振預期將是支撐近期產地行情的核心因素。但需註意，目前庫內貨源質量分化現象已較為顯著，壹般貨源占比較高。橘橙等替代水果繼續擠壓蘋果銷售空間，疊加終端市場對高價行情接受度有限，去庫存壓力仍存。

綜合判斷，春節氛圍日漸濃厚，預計近期產區市場交易熱度繼續提昇，庫內貨源分化行情延續，優質好貨行情高位穩定，壹般貨源降價走量趨勢不改。

因此，建議果農務必根據貨源情況，結合市場行情走勢，把握近期關鍵銷售節點，適時出貨。未來需持續關註產區出庫進度及節假日終端市場走貨情況。

新華－中國（運城）蘋果價格指數由中國經濟信息社與山西省運城市人民政府共同發布，由新華指數農業市場研究中心負責運營。根據編制規則，指數以2015年10月15日為基期，基點1000點，旨在客觀反映運城蘋果（紅富士）價格走勢，為市場提供定價參考與決策支持。（吉喆韻、張曉麗、呂世闊）